Nhà Khang Điền: 6 tháng đầu năm, dòng tiền kinh doanh tiếp tục âm 2.007,9 tỷ đồng

Trong quý II/2022, Nhà Khang Điền ghi nhận doanh thu đạt 732,5 tỷ đồng, giảm 34,1% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế đạt 325,58 tỷ đồng, tăng 22,8% so với cùng kỳ. Trong đó, biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 38,3% lên 67,9%.

Trong kỳ, lợi nhuận gộp tăng 16,7% so với cùng kỳ, tương ứng tăng thêm 71,4 tỷ đồng lên 497,69 tỷ đồng; chi phí tài chính giảm 98,4%, tương ứng giảm 23,1 tỷ đồng về 0,38 tỷ đồng; chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp giảm 7%, tương ứng giảm 4,23 tỷ đồng về 56,62 tỷ đồng và các hoạt động khác biến động không đáng kể.

Lũy kế trong 6 tháng đầu năm, Nhà Khang Điền ghi nhận doanh thu đạt 875,2 tỷ đồng, giảm 55,1% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế đạt 625,39 tỷ đồng, tăng 32,2% so với cùng kỳ.

Trong năm 2022, Nhà Khang Điền dự kiến doanh thu 4.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 1.400 tỷ đồng, lần lượt tăng 7% và 16% so với thực hiện trong năm 2021. Như vậy, kết thúc 6 tháng đầu năm, Công ty hoàn thành được 44,7% kế hoạch lợi nhuận năm.

Xét về dòng tiền, trong 6 tháng đầu năm, Nhà Khang Điền ghi nhận dòng tiền kinh doanh chính âm 2.007,9 tỷ đồng so với cùng kỳ âm 843,1 tỷ đồng. Ngoài ra, dòng tiền đầu tư âm 22,1 tỷ đồng và dòng tiền tài chính dương 1.991,4 tỷ đồng, chủ yếu tăng vay nợ.

Như vậy, trong 6 tháng đầu năm, Công ty đã tăng vay nợ để bù đắp thâm hụt dòng tiền kinh doanh chính.

Được biết, từ năm 2018 tới nay, Nhà Khang Điền cũng thường xuyên duy trì dòng tiền kinh doanh thâm hụt và phải huy động dòng vốn bên ngoài để tài trợ. Trong đó, dòng tiền kinh doanh năm 2018 ghi nhận âm 718,95 tỷ đồng, năm 2019 ghi nhận âm 163,53 tỷ đồng, và năm 2021, Công ty tiếp tục ghi nhận dòng tiền kinh doanh chính âm 2.009,74 tỷ đồng.

Tính tới 30/6/2022, tổng tài sản của Nhà Khang Điền tăng 34,6% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 4.975,7 tỷ đồng lên 19.348,4 tỷ đồng. Trong đó, tài sản chủ yếu tồn kho đạt 12.113,1 tỷ đồng, chiếm 62,6% tổng tài sản; các khoản phải thu ngắn hạn đạt 4.795,6 tỷ đồng, chiếm 24,8% tổng tài sản và các tài sản khác.

Trong kỳ, tồn kho tăng 56,6% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 4.380,3 tỷ đồng lên 12.113,1 tỷ đồng; các khoản phải thu ngắn hạn tăng 14% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 590,1 tỷ đồng lên 4.795,7 tỷ đồng.

Với việc Công ty ghi nhận dòng tiền kinh doanh âm tới 2.007,9 tỷ đồng, nhiều khả năng do Công ty tăng tồn kho và các khoản phải thu ngắn hạn.

Công ty cho biết trong 6 tháng đầu năm đã nâng sở hữu từ 0% lên 59,94% vốn tại CTCP đầu tư bất động sản Phước Nguyên và tăng sở hữu từ 0% lên 59,94% vốn tại Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh Nhà Đoàn Nguyên.

Được biết, Nhà Khang Điền đã bỏ ra 620 tỷ đồng để mua 59,94% vốn tại CTCP Đầu tư Bất động sản Phước Nguyên, Phước Nguyên là Công ty và sở hữu 100% vốn tại Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh Nhà Đoàn Nguyên.

Sau khi thâu tóm 59,94% vốn tại CTCP đầu tư Bất động sản Phước Nguyên, Công ty đã ghi nhận lãi từ giao dịch mua rẻ này 269,3 tỷ đồng trong quý I/2022 so với cùng kỳ không ghi nhận.

Cơ cấu tồn kho của KDH tới 30/6/2022. (Nguồn: BCTC).

Trong cơ cấu tồn kho, tồn kho trong 6 tháng đầu năm tăng chủ yếu do ghi nhận 3.181,3 tỷ đồng dự án Khu nhà ở Đoàn Nguyên do Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh Nhà Đoàn Nguyên chủ đầu tư.

Như vậy, với việc mua thêm Công ty con trong 6 tháng đầu năm, Nhà Khang Điền gián tiếp sở hữu dự án Khu nhà ở Đoàn Nguyên với diện tích 60.732 m2 tại phường Bình Trưng Đông, quận 2, TP.HCM.

Ngoài ra, xét về nợ vay, tính tới cuối quý II, tổng nợ vay ngắn hạn và dài hạn tăng 125,8% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 3.209,9 tỷ đồng lên 5.762,4 tỷ đồng. Như vậy, trong 6 tháng đầu năm, Công ty tăng sử dụng nợ vay, điều này trùng với giai đoạn dòng tiền kinh doanh chính thâm hụt nhiều năm trở lại đây.

Được biết, tính tới 31/12/2017, Nhà Khang Điền chỉ sử dụng 1.657,7 tỷ đồng nợ vay ngắn hạn và dài hạn, chiếm 17,1% tổng nguồn vốn. Tuy nhiên, tính tới 30/6/2022, tổng nợ vay đã tăng thêm 4.104,7 tỷ đồng lên 5.762,4 tỷ đồng.

Có thể thấy, trong nhiều năm trở lại đây khi mô hình kinh doanh chính thâm hụt vốn, Công ty đẩy mạnh tăng vay nợ từ bên ngoài để bù đắp dòng tiền kinh doanh thâm hụt.

Đóng cửa phiên giao dịch ngày 29/7, cổ phiếu KDH giảm 500 đồng về 37.500 đồng/cổ phiếu.