Chiếc lược đầu tư nào cho bối cảnh thị trường sắp có đáy trung hạn?

Đáy trung hạn có thể sẽ xuất hiện sau 1 – 2 tháng nữa

Trải qua rất nhiều "cố gắng", VN-Index mới có thể chính thức lấy lại mốc 1.200 điểm. Tuy nhiên, thanh khoản thị trường vẫn ở mức rất hạn chế. Theo đó, ông Phùng Trung Kiên, Giám đốc Trung tâm Phân tích Công ty Chứng khoán AIS cho rằng, thị trường vẫn đang đối mặt với 3 thách thức lớn. Đó là: Dao động trong vùng điểm số hẹp, thanh khoản thấp và khối ngoại vẫn đẩy mạnh thoát hàng ở nhiều cổ phiếu bluechip lớn.

Theo ông Kiên, đây là 3 rủi ro lớn với thị trường trong giai đoạn hiện tại. Xu thế ngắn hạn của thị trường vẫn là giảm giá, nên nhà đầu tư cần thận trọng, giao dịch biên độ hẹp, tránh giao dịch ồ ạt để quản lý rủi ro, bảo vệ tài khoản. Trao đổi với báo chí, ông Kiên cho rằng, đáy trung hạn có thể xuất hiện vào cuối tháng 9 hoặc giữa quý IV.

Chiếc lược đầu tư nào cho bối cảnh thị trường sắp có đáy trung hạn?

Dù đối mặt với không ít thách thức, nhưng năm 2022 nói chung, nửa cuối năm nói riêng, thị trường vẫn được hưởng lợi từ 2 chính sách quan trọng là gói hỗ trợ, kích thích phục hồi kinh tế, dòng tiền đổ nhiều vào các dự án giao thông lớn, kết nối hạ tầng giữa các tỉnh, thành được cải thiện. Cùng với đó, việc duy trì chính sách tiền tệ có phần nới lỏng, hỗ trợ các doanh nghiệp lấy lại đà tăng trưởng cũng có những tác động tích cực lên thị trường.

Ngoài ra, các tin xấu liên quan đến thị trường đang ít dần, hoạt động giải ngân vốn đầu tư công được đẩy mạnh vào cuối năm cũng sẽ làm thị trường ấm lên.

Còn theo ông Lê Ngọc Nam, Giám đốc Đầu tư và Phân tích thị trường Công ty Chứng khoán Tân Việt, 3 yếu tố thách thức lớn với thị trường hiện là thanh khoản, yếu tố vĩ mô và tình hình kinh doanh của doanh nghiệp. Ông Nam cũng cho rằng, thị trường còn phụ thuộc cả vào những yếu tố như câu chuyện Fed tăng lãi suất, hay các vấn đề về suy thoái.

Ông Lê Ngọc Nam - Chứng khoán Tân Việt

“Hiệu quả kinh doanh các nhóm ngành hàng đầu như ngân hàng, bất động sản, tài nguyên cơ bản không quá xấu thì thị trường mới giữ được sự ổn định. Khi thanh khoản thấp như hiện tại thì các thông tin vĩ mô trong và ngoài nước sẽ giữ vai trò quan trọng. Ví dụ như câu chuyện về lãi suất hay lạm phát (đang ổn), nhưng nếu các chỉ số này thay đổi khoảng 1% thì các chỉ số kết cấu khác sẽ tăng lên, dẫn đến thị trường mất sự ổn định”, ông Nam nói và cho biết thêm, có thể đáy trung hạn sẽ xuất hiện sau 1 – 2 tháng nữa, tuỳ vào các yếu tố vĩ mô.

Còn theo bà Nguyễn Ngọc Linh, Giám đốc tự doanh Công ty Chứng khoán DNSE, thị trường đã cho thấy những tín hiệu lạc quan hơn một chút về thanh khoản những phiên gần đây. Thanh khoản đang quay trở lại một cách nhẹ nhàng trên thị trường và cho thấy chứng khoán vẫn là kênh đầu tư hấp dẫn trong bối cảnh hiện tại. Tuy nhiên, có một điều cần quan tâm là dịch bệnh, thời kỳ lãi suất thấp đã qua nên việc mong đợi quy mô thị trường có những phiên trên 20.000 tỷ đồng là khó có thể xảy ra trong ngắn hạn. Chính vì vậy, nhà đầu tư cần thích nghi với trạng thái mới về thanh khoản và cần có chiến lược lựa chọn cổ phiếu một cách “khó tính” hơn với thời gian trước.

Dòng tiền hướng tới nhóm logistics, thuỷ sản

Quan sát thị trường thời gian gần đây, không khó để thấy rằng, khi thị trường mới vừa bước vào “hưng phấn nhẹ”, tăng điểm nhẹ thì nhiều nhà đầu tư đã thực hiện chốt lời. “Gồng lỗ” quá lâu khiến tâm lý thoát hàng đang chi phối khá mạnh và khiến cho dòng tiền khó có thể bứt phá.

Về diễn biến giá cổ phiếu, theo ông Nam, thị trường thời gian qua cho thấy, với các cổ phiếu có kết quả kinh doanh tương đối tốt thì đã có mức điều chỉnh khá lớn, nhưng hiện tại vẫn giữ được mức giá khá cao. Hiện tại, các thông tin về kết quả kinh doanh đang dần được công bố, yếu tố xấu đã phản ánh vào giá cổ phiếu giai đoạn vừa qua rồi, nên các nhóm cổ phiếu giảm sâu như ngân hàng, chứng khoán, hay thép có thể sẽ giao dịch tương đối ổn định và trong thời gian ngắn thì chưa có nhiều biến động. Dòng tiền sẽ có xu hướng tập trung nhiều vào nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt như logistics, thuỷ sản.

Nhận định về xu hướng dòng tiền trên thị trường thời gian tới, ông Nam cho rằng, thị trường cần chờ đợi thêm thông tin về mặt vĩ mô và các doanh nghiệp trên sàn phải có tín hiệu tích cực về kết quả kinh doanh. Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp phải cao hơn kỳ vọng của nhà đầu tư, vượt trên các suy đoán của thị trường thì dòng tiền mới quay lại mạnh mẽ. Nói cách khác, thị trường phải xuất hiện nhiều hơn các cơ hội đầu tư hấp dẫn mới có thể hút dòng tiền trở lại.

Với các nhà đầu tư, theo ông Nam, giai đoạn hiện cần thận trọng, chưa nên mở rộng danh mục một cách mạnh mẽ, vì kể cả quan sát về mặt kỹ thuật thì thị trường vẫn chưa hình thành xu hướng rõ ràng, các cơ hội lớn chưa rõ ràng.

Còn theo ông Kiên, năm 2022 có 2 chính sách quan trọng là gói hỗ trợ, kích thích nền kinh tế, trong đó dòng tiền đổ nhiều vào các dự án giao thông lớn, kết nối hạ tầng giữa các tỉnh – thành. Ngoài ra, điểm kích thích nữa là đang duy trì chính sách tiền tệ hỗ trợ cho doanh nghiệp tăng trưởng.

Ông Kiên đánh giá, những tháng cuối năm có thể tình hình thị trường sẽ khả quan hơn, các cổ phiếu hưởng lợi từ đầu tư công có cơ hội hưởng lợi, tăng giá. Nhóm bất động sản, xây dựng đã giảm giá lớn từ đầu năm, trung bình ở mức khoảng 45%, cá biệt có cổ phiếu khoảng 60%, nên dòng tiền đã dần hấp dẫn trở lại, bứt phá tốt, dòng tiền đã tham gia mạnh hơn, chủ động hơn vào nhóm cổ phiếu này. Do đó, thời gian tới, cổ phiếu nhóm này sẽ có cơ hội thu hút dòng tiền tốt.

VCBS "vẫn tin" VN-Index có thể lên mức cao nhất 1.580 điểm trong năm 2022

Tại báo cáo triển vọng 6 tháng cuối năm, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) tiếp tục cho rằng những điểm chính của bức tranh kinh tế Việt Nam trong phần còn lại của năm 2022 sẽ là đà phục hồi tăng trưởng như đã thấy trong nửa đầu năm tiếp tục được củng cố, nhưng với mức lạm phát cao hơn.

Bên cạnh đó, lãi suất vẫn chịu áp lực điều chỉnh tăng - đặc biệt là lãi suất huy động - nhưng sẽ chỉ về lại mức gần tương đương với giai đoạn trước dịch Covid-19. Mặt bằng lãi suất nhìn chung vẫn được giữ ở mức thấp nhờ thanh khoản dồi dào của hệ thống liên ngân hàng.

Theo đó, VCBS tiếp tục không thay đổi dự báo đã đưa ra từ đầu năm về VN-Index, cụ thể là mức cao nhất trong năm 2022 của chỉ số này có thể lên đến 1.580 điểm - tương đương tăng khoảng 6% so với mức đỉnh của năm 2021.

Tuy nhiên, VCBS có điều chỉnh dự báo về thanh khoản thị trường. Theo đó, khối lượng giao dịch trung bình trong năm 2022 được dự báo giảm so với năm 2021 và đạt bình quân khoảng 800-820 triệu cổ phiếu mỗi phiên trên cả ba sàn, tương ứng với mức giảm khoảng 18-20% so với cùng kỳ. Tương ứng với đó, giá trị giao dịch trung bình mỗi phiên cả năm 2022 cũng được kỳ vọng giảm khoảng 15% so với năm 2021, tương ứng đạt khoảng 22.000 - 23.000 tỷ đồng một phiên trên cả ba sàn.

VCBS nhắc lại câu chuyện trong những ngày cuối tháng 3 - đầu tháng 4, tâm lý nhà đầu tư cũng như diễn biến trên thị trường đã có sự bất ổn nhất định sau khi cơ quan chức năng ra quyết định bắt tạm giam lãnh đạo của một số công ty đang được niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, VCBS vẫn bảo lưu quan điểm rằng đây là bước đi cần thiết nhằm đảm bảo sự phát triển lành mạnh và bền vững của thị trường chứng khoán trong dài hạn.

Nhóm cổ phiếu đầu cơ nhìn chung đã “lặng sóng” đi rất nhiều. Bên cạnh đó, trong những ngày cuối quý II nhà đầu tư cũng đã chứng kiến dòng tiền có xu hướng quay trở lại các cổ phiếu có yếu tố cơ bản tốt - đặc biệt là nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. VCBS đánh giá xu hướng này nhiều khả năng sẽ vẫn tiếp tục trong nửa cuối năm 2022.

Ngoài ra, chúng tôi cũng xin giới thiệu tới độc giả các thông tin mà nhiều người quan tâm trong lĩnh vực Kinh tế - Chứng khoán được liên tục cập nhật như: #Nhận định chứng khoán #Bản tin chứng khoán #chứng khoán phái sinh #Cổ phiếu tâm điểm #đại hội cổ đông #chia cổ tức #phát hành cổ phiếu #bản tin bất động sản #Bản tin tài chính ngân hàng. Kính mời độc giả đón đọc.