Nhận định chứng khoán ngày 14/8/2022: Xu hướng thị trường phái sinh

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 12/08/2022. VN30F2208 (F2208) tăng 0,95%, đạt 1.280,1 điểm; VN30F2209 (F2209) tăng 0,6%, đạt 1.273,6 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) tăng 0,45%, đạt 1.265,8 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 0,36%, đạt 1.257,9 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.280,96 điểm.

Trong tuần qua (08-12/08/2022), hợp đồng VN30F2208 tiếp tục diễn biến tích cực trong những phiên đầu tuần. Tuy nhiên, lực bán xuất hiện trở lại khiến F2208 chấm dứt chuỗi tăng giá trước đó. Phiên cuối tuần khép lại với mức tăng điểm khá giúp hợp đồng kết thúc 1 tuần giao dịch tương đối giằng co.

Đồ thị intraday của VN30F2208 trong giai đoạn 08-12/08/2022

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2208 thu hẹp so với phiên trước và đạt giá trị -0,86 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt thận trọng về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2208 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 16,54% và 17,11% so với phiên ngày 11/08/2022. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch giảm lần lượt 13,83% và 12,2% so với tuần trước. Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch cuối tuần đạt 629 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/08/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 12/08/2022, VN30-Index hồi phục trở lại, tuy nhiên việc hình thành các nến xanh đỏ xen kẽ nhau liên tiếp đã cho thấy sự giằng co của thị trường sau thời gian tăng điểm.

Chỉ báo Stochastic Oscillator sắp cho tín hiệu mua trở lại, nếu tín hiệu trên được hình thành thì rủi ro điều chỉnh sẽ được giảm thiểu.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch cần tăng trở lại và ổn định trên mức trung bình 20 ngày để đà tăng được củng cố vững chắc hơn.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/08/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Dự báo giao dịch chứng khoán phái sinh phiên 15/8:

Chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

VN30F2208 bật tăng mạnh về cuối phiên nhưng đồ thị giá đang tiệm cận vùng đỉnh cũ 1.282-1.285 điểm. Đồng thời, chỉ báo MACD đang cho tín hiệu điều chỉnh ở khung 1H và 30 phút. Theo lý thuyết sóng Elliott, đồ thị giá đang ở sóng 4 điều chỉnh nên VN30F2208 sẽ còn đi ngang trong vùng 1.274-1.283 điểm trước khi tiếp tục xu hướng.

Trên khung Daily, xu hướng ngắn hạn duy trì ở mức Tăng. NĐT xem xét chiến lược Mua (Long) tại 1.274 điểm, dừng lỗ 1.270 điểm và chốt lời 1.283-1.285 điểm.

Diễn biến của HĐ VN30F2206. (Nguồn: Chứng khoán Yuanta Việt Nam).

Chứng khoán BIDV – BSC

Các HĐTL tăng điểm theo nhịp hồi phục của VN30. Các nhà đầu tư nên giao dịch thận trọng trong phiên giao dịch tới.

Chứng khoán KB – KBSV

F1 diễn biến điều chỉnh giằng co trong phần lớn thời gian giao dịch của phiên sáng trước khi cho tín hiệu hồi phục và dần mở rộng đà tăng về cuối phiên. Đà hồi phục tích cực đã giúp F1 quay lên sát vùng đỉnh vào đầu phiên hôm qua, mở ra cơ hội chinh phục vùng đỉnh ngắn hạn.

Tuy nhiên, việc kết thúc nhịp điều chỉnh có phần gấp gáp khiến chỉ số chưa xác lập được nền giá đủ vững chắc. Điều này hàm ý khả năng F1 sẽ còn chịu áp lực rung lắc và có thể xuất hiện thêm nhịp điều chỉnh gối đầu tại vùng cản 129x. Chiến lược giao dịch trong phiên là linh hoạt trading 2 chiều, Mua (Long) tại hỗ trợ, Bán (Short) tại kháng cự.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.