Kinh doanh thua lỗ, Coteccons (CTD) đi vay hơn nghìn tỷ để bù đắp dòng tiền kinh doanh âm nặng

Thua lỗ 3 trong 4 quý gần nhất

Theo báo cáo tài chính quý II/2022, Công ty cổ phần Xây dựng Coteccons (mã CTD) ghi nhận doanh thu thuần đạt 3.280 tỷ đồng, tăng 28,6% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, giá vốn lên đến hơn 3.000 tỷ đồng khiến lợi nhuận gộp chỉ còn vỏn vẹn 215,6 triệu đồng.

Trong kỳ, doanh thu hoạt động tài chính tăng mạnh gấp hơn 3 lần lên mức 152,2 tỷ đồng nhưng hầu hết các khoản chi phí đều tăng mạnh. Trong đó, chi phí tài chính tăng đột biến từ 235 triệu đồng cùng kỳ lên 47,4 tỷ đồng, chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng gấp 3 lần lên 360,4 tỷ đồng

Sau khi trừ chi phí và ghi nhận khoản lỗ hơn 5,8 tỷ đồng từ liên kết, Coteccons lỗ ròng 23,8 tỷ đồng trong khi cùng kỳ năm ngoái lãi 44,8 tỷ đồng. Như vậy, “đại gia” ngành xây dựng đã lỗ 3 trong 4 quý liên tiếp gần đây.

Theo giải trình từ phía công ty, việc trích lập dự phòng nợ khó đòi cho các dự án tồn đọng từ giai đoạn 2018 – 2020 đã gây áp lực lớn lên biên lợi nhuận quý II. Một trong những dự án Coteccons phải trích lập dự phòng nặng nề nhất là của Công ty Ngôi sao Việt - một công ty thành viên của Tập đoàn Tân Hoàng Minh. Dự án đã được bàn giao, đưa vào sử dụng từ năm 2019 và dù đã nỗ lực trong công tác thu hồi công nợ, nhưng Coteccons vẫn phải thực hiện trích lập dự phòng 242 tỷ đồng qua đó nâng số trích lập dự phòng lũy kế 2020 - quý II/2022 lên đến 484 tỷ đồng.

Không chỉ chịu các gánh nặng trong quá khứ do giai đoạn trước để lại, Coteccons còn phải đối mặt với không ít khó khăn, thách thức hiện nay khi Ngân hàng Nhà nước kiểm soát chặt với tín dụng bất động sản, vụ việc tại Tân Hoàng Minh khiến thị trường trái phiếu doanh nghiệp bị thắt chặt, ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn của các doanh nghiệp bất động sản, xây dựng.

Bên cạnh đó, ảnh hưởng từ yếu tố bên ngoài như gián đoạn chuỗi cung ứng, xung đột, căng thẳng địa chính trị khiến giá nguyên, nhiên vật liệu leo thang trong nửa cuối 2021 và đầu năm 2022 đang tiếp tục đè nặng lên các nhà thầu xây dựng. Cùng với đó, dư âm của đại dịch Covid tiếp tục ảnh hưởng đến sự phân bổ lao động chung của Việt Nam, dẫn đến thiếu hụt nhân công lao động tại các thành phố lớn, khiến chi phí lao động tăng cao

Dòng tiền kinh doanh âm nặng

Lũy kế 6 tháng đầu năm, Coteccons ghi nhận doanh thu thuần đạt 5.193 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 5,4 tỷ đồng. Năm 2022, Coteccons đặt mục tiêu doanh thu đạt 15.010 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 20 tỷ đồng. Như vậy, công ty mới thực hiện được gần 35% kế hoạch doanh thu và 25% mục tiêu lợi nhuận sau nửa năm.

Mặc dù vẫn có lãi nhưng Coteccons lại gặp vấn đề lớn với dòng tiền khi lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm đến hơn 1.298 tỷ đồng trong khi cùng kỳ dương 220 tỷ đồng. Nguyên nhân dẫn đến dòng tiền âm chủ yếu do sự phình to của các khoản phải thu và tồn kho. Riêng các khoản phải thu ngắn hạn của doanh nghiệp đã lên đến 9.140 tỷ đồng, chiếm 55% tổng tài sản.

Thông cáo báo chí phát đi, Coteccons cho rằng, những hệ lụy từ gánh nặng quá khứ tồn tại nhiều năm, nên cần thời gian để xử lý, trong khi những khó khăn của thị trường là khó khăn chung và do những nguyên nhân khách quan, nên việc ảnh hưởng tới lợi nhuận của Coteccons trong ngắn hạn là điều không thể tránh khỏi.

Để bù đắp dòng tiền thiếu hụt, doanh nghiệp xây dựng này đã tăng mạnh nợ vay trong nửa đầu năm nay. Thời điểm cuối tháng 6, số dư nợ vay của Coteccons đã tăng hơn 1.300 tỷ đồng so với đầu năm. Đáng chú ý, doanh nghiệp này mới chỉ bắt đầu đi vay từ đầu năm 2022.

Tính đến cuối quý 2, tổng tài sản của Coteccons đã tăng khoảng 1.400 tỷ đồng so với đầu năm lên hơn 16.456 tỷ đồng. Nợ phải trả tính đến cuối kỳ đạt 8.258 tỷ đồng, trong đó chủ yếu là nợ ngắn hạn đạt 7.727 tỷ đồng.