Đồng USD chạm đỉnh 2 năm và những tác động tới thị trường tài chính

Đồng USD tăng mạnh nhờ kỳ vọng chính sách kinh tế của Trump

Trong tuần qua, chỉ số USD Index (DXY) – đo lường sức mạnh của đồng USD so với sáu đồng tiền chủ chốt – tăng thêm 0,82 điểm so với tuần trước, đạt mức 107,49 điểm. Đây là mức cao nhất kể từ ngày 06/11/2022 và đánh dấu tuần thứ ba liên tiếp chỉ số này tăng trưởng. Sự tăng giá ấn tượng của USD có sự hậu thuẫn từ chiến thắng của ông Donald Trump trong cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ vừa qua.

Ông Trump đã cam kết trong chiến dịch tranh cử của mình về các chính sách kinh tế mạnh mẽ như cắt giảm thuế cho doanh nghiệp và người dân, tăng cường đầu tư cơ sở hạ tầng, và ưu tiên tạo việc làm trong nước. Những kỳ vọng này đã thu hút dòng vốn quốc tế vào các tài sản định giá bằng USD, làm tăng nhu cầu và giá trị của đồng bạc xanh.

Bên cạnh đó, tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ tiềm năng cũng dẫn đến lo ngại lạm phát cao hơn, khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể giảm tốc độ cắt giảm lãi suất. Với lãi suất ở Mỹ duy trì cao hơn so với nhiều quốc gia khác, đồng USD tiếp tục trở thành lựa chọn ưu tiên cho các nhà đầu tư quốc tế.

Tỷ giá trong nước chịu áp lực tăng nhưng vẫn ổn định

Trong nước, tỷ giá trung tâm giữa VND/USD được Ngân hàng Nhà nước (NHNN) công bố vào ngày 25/11 ở mức 24.295 đồng/USD, giảm nhẹ 3 đồng so với tuần trước đó. Biên độ giao dịch cho phép của các ngân hàng thương mại nằm trong khoảng từ 23.080 đồng/USD đến 25.510 đồng/USD.

Tại Sở Giao dịch NHNN, giá mua giao ngay không đổi ở mức 23.400 đồng/USD, trong khi giá bán giao ngay tiếp tục được giữ ở mức 25.450 đồng/USD – mức giá can thiệp đã được duy trì từ quý 2/2024 để ổn định thị trường ngoại hối.

Ở các ngân hàng thương mại, tỷ giá USD ghi nhận sự biến động nhỏ. Vietcombank niêm yết tỷ giá ở mức 25.170 đồng/USD (mua vào) và 25.509 đồng/USD (bán ra), tăng nhẹ 10 đồng chiều mua và giảm 3 đồng chiều bán so với tuần trước. BIDV giảm 1 đồng chiều mua, tăng 5 đồng chiều bán, niêm yết tại 25.209 – 25.509 đồng/USD. Trên thị trường tự do, tỷ giá USD/VND giảm 20 đồng ở cả hai chiều, xuống mức 25.600 – 25.700 đồng/USD.

Nhìn chung, dù áp lực tăng giá từ thị trường quốc tế là khá lớn, tỷ giá trong nước vẫn được kiểm soát tương đối ổn định nhờ các biện pháp can thiệp từ NHNN.

Tác động của tỷ giá lên thị trường tài chính Việt Nam

Sự gia tăng mạnh mẽ của đồng USD đã có những tác động đáng kể đến thị trường tài chính, đặc biệt là tâm lý nhà đầu tư và dòng vốn ngoại. Ông Trương Thái Đạt, Giám đốc Phân tích của Công ty CK DSC, cho biết đà bán ròng của khối ngoại thường trùng khớp với các giai đoạn tỷ giá tăng mạnh. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến dòng vốn vào thị trường chứng khoán Việt Nam, làm suy giảm thanh khoản và sức hấp dẫn của thị trường.

Trong khi đó, ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư tại Công ty CK Maybank Investment Bank, nhận định rằng chỉ số DXY tăng từ mức 100 điểm lên 107-108 điểm đã tạo áp lực lớn lên các tài sản tài chính toàn cầu. Đối với Việt Nam, dòng tiền yếu và sự giảm sút của nhóm cổ phiếu mạnh như ngân hàng, bất động sản càng làm tác động từ tỷ giá trở nên rõ rệt hơn.

Tuy nhiên, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích tại Công ty CK Yuanta Việt Nam, tỏ ra lạc quan hơn khi cho rằng áp lực tỷ giá trong ngắn hạn sẽ giảm bớt nhờ lợi suất trái phiếu Mỹ chững lại và đà bán ròng của khối ngoại thu hẹp. Dù vậy, tỷ giá vẫn là yếu tố cần được theo dõi chặt chẽ trong thời gian tới, đặc biệt khi dòng vốn ngoại có thể chịu thêm áp lực nếu chỉ số DXY tiếp tục tăng cao.