“Đế chế” Vua Nệm kinh doanh bết bát vì đại dịch?

Phát triển thần kỳ, cuốn hút nhà đầu tư

Khởi đầu chỉ với một cửa hàng bán nệm nhỏ trên phố Xã Đàn, Hà Nội, nhưng nhờ những quyết sách đúng đắn mà công ty Dem.vn – tiền thân của Vua Nệm đã nhanh chóng vụt nhanh như “Thánh Gióng”. Theo thông tin từ vuanem.com thì cho đến thời điểm này Vua Nệm đã có 112 cửa hàng trên toàn quốc.

Sự phát triển thần kỳ này đã gây chú ý mạnh đến giới đầu tư, trong đó có Mekong Capital, công ty tư vấn quản lý vốn đầu tư từng thành công với thương vụ đầu tư vào Thế giới Di động.

Một cửa hàng của Vua Nệm

Cụ thể, năm 2017, Mekong Capital đã rót vào Vua Nệm 58 tỷ đồng. Cú bắt tay này thúc đẩy Vua Nệm sáp nhập hai cái tên Dem.vn và Vuanem.com lại thành một thương hiệu duy nhất là Vua Nệm, như một cách tập trung và tối ưu hóa các nguồn lực.

Năm 2019, Vua Nệm đẩy mạnh E-Commerce, phát triển hệ thông đến 58 cửa hàng. Đến nay, đầu tháng 12/2021 doanh nghiệp đã có tổng 112 cửa hàng trên toàn quốc, phân phối đến từ các thương hiệu nổi tiếng trong nước và thế giới như: Dunlopillo- Anh Quốc, Aeroflow- Nhật Bản, Tempur - Mỹ, Therapedic- Anh, Zinus- Hàn Quốc, Amando, Liên Á, Kim Cương, Gummi, Goodnight,…

Bên cạnh đó, Vua Nệm cũng không hề giấu diếm tham vọng khi đặt ra tầm nhìn năm 2023, tăng số cửa hàng lên 500 và đưa Vua Nệm là hệ thống bán lẻ nệm- phụ kiện uy tín và lớn nhất Việt Nam….

Lỗ chồng lỗ

Đây chính là điều bất ngờ và có quá nhiều thách thức đối với Vua Nệm tại thời điểm này. Bởi 2 năm gần đây doanh nghiệp liên tiếp thua lỗ, đưa mức lỗ lũy kế Vua Nệm đang gánh chịu vào thời điểm cuối năm 2020 lên đến 125 tỷ đồng.

Theo thông tin từ báo điện tử Dân Việt, năm 2019 - thời kỳ Covid-19 chưa xuất hiện, Vua Nệm ghi nhận doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 289,2 tỷ đồng. Tuy nhiên giá vốn bán hàng neo cao, cùng với sự phình to của chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp khiến doanh nghiệp báo lỗ ròng 34,2 tỷ đồng trong năm 2019.

Chiến lược mới của Vua Nệm với mong muốn kết quả kinh doanh đạt lợi nhuận cao (vuanem.com)

Bước sang năm 2020, bất chấp sự bùng phát của Covid-19, doanh thu Vua Nệm vẫn tăng nhẹ so với 1 năm trước đó, đạt 296 tỷ đồng. Giá vốn bán hàng giảm 6%, về mức 158,2 tỷ đồng giúp lãi gộp đạt 137,8 tỷ đồng, tăng 14%.

Trong kỳ, doanh thu hoạt động tài chính đạt 2,9 tỷ đồng, chủ yếu là lãi tiền gửi, tiền cho vay; chi phí lãi vay 5,1 tỷ đồng, trong khi chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp lần lượt tăng 4% và 23% so với năm ngoái.

Kết quả trong năm 2020, Vua Nệm tiếp tục báo lỗ sau thuế 32,4 tỷ đồng. Lưu ý rằng, cuối năm 2020 lỗ lũy kế của doanh nghiệp lên đến 125 tỷ đồng, do đó có thể thấy, đà thua lỗ này của Vua Nệm kéo dài từ những năm về trước.

Chưa kể, việc thua lỗ liên tiếp khiến vốn chủ sở hữu Vua Nệm chỉ còn 40,2 tỷ đồng trong khi vốn góp của chủ sở hữu là 165,2 tỷ đồng.

Thông tin mà chúng tôi có được, tính đến 31/12/2020, tổng tài sản Vua Nệm có hơn 154 tỷ đồng. Trong đó, các khoản mục liên quan đến tiền giảm từ 53,7 tỷ hồi đầu năm xuống còn 38,9 tỷ đồng; hàng tồn tăng mạnh từ 39 tỷ lên 57,1 tỷ đồng, chiếm phần lớn là hàng hóa với 56 tỷ đồng.

Ở bên kia bảng cân đối kế toán, nợ phải trả Vua Nệm cuối năm 2020 còn 114,1 tỷ đồng. Đáng chú ý, vay nợ tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp giảm mạnh từ 91,4 tỷ đồng về ngưỡng 38,6 tỷ đồng; doanh nghiệp không vay nợ tài chính dài hạn. Ở chiều ngược lại, phải trả người bán ngắn hạn tăng từ 36,5 tỷ lên mức 54,4 tỷ đồng.

Như vậy, hệ số Nợ phải trả/vốn chủ sở hữu gần 3 lần, một con số đáng lưu tâm cho các nhà đầu tư của Vua Nệm trong bối cảnh doanh nghiệp ghi nhận kết quả kinh doanh âm.

Năm 2007, công ty Dem.vn - tiền thân của Vua Nệm ra đời với ý tưởng thừa hưởng lại sự thành công của chuỗi bán lẻ đệm Mattress.com tại Mỹ, bắt đầu từ dự án thương mại điện tử Dem.vn của nhóm start-up do ông Nguyễn Vũ Nghĩa và ông Hoàng Tuấn Anh đứng đầu. Bên cạnh Dem.vn, đội ngũ doanh nhân này cũng lập ra Vuanem.com để mở rộng hoạt động tại thị trường phía Nam.