CTCK MB (MBS)
Chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu DXG của CTCP Tập đoàn Đất Xanh, với giá mục tiêu 16.400 đồng/cổ phiếu.
Hệ sinh thái toàn diện theo chuỗi giá trị từ Đầu tư – Xây dựng – Dịch vụ giúp doanh nghiệp tối ưu hóa nguồn lực, nắm bắt cơ hội thị trường và gia tăng giá trị cho khách hàng.
Trong đó, mảng dịch vụ của DXG đang đứng đầu toàn quốc với thị phần môi giới bất động sản của CTCP Dịch vụ Bất động sản Đất Xanh (HOSE: DXS) trong năm 2021 đạt 33%. DXS đã gia tăng thị phần nhờ đẩy mạnh đầu tư vào nền tảng công nghệ giúp tăng tốc độ xử lý hồ sơ và giao dịch và đạt được kết quả giao dịch tốt thông qua nền tảng này.
Bên cạnh đó, DXG hiện đang có quỹ đất lớn để phát triển các dự án (hiện tại: 2.300 ha, trong dài hạn: 3.500 ha) với các dự án tại TP.HCM và các dự án tại các thành phố vệ tinh như Bình Dương, Đồng Nai. Triển vọng doanh thu giai đoạn 2023-2026 của DXG sẽ đến từ 2 đại dự án Gem Riverside và Gem Premium (TP.HCM) sau khi được khơi thông pháp lý bên cạnh các dự án hiện hữu như St Moritz, Opal Boulevard, Gem Sky World…
Một yếu tố hỗ trợ khác là tình hình tài chính lành mạnh với tỷ lệ vay ngắn dài hạn/ vốn chủ sở hữu chỉ ở mức 0,41 ở mức trung bình thấp so với ngành cùng lượng tiền và tương đương tiền gần 1.250 tỷ đồng đủ khả năng đáo hạn trái phiếu trong quý IV/2022 và 2023.
Khuyến nghị mua cổ phiếu ACB, giá mục tiêu 28.000 đồng/CP
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB – sàn HOSE) ghi nhận thu nhập lãi thuần quý 3 đạt 6.032 tỷ đồng (tăng 7,6% so với quý trước và tăng 33,4% so với cùng kỳ năm ngoái), thu nhập ngoài lãi đạt 1,059 tỷ đồng (giảm 19,6% so với quý trước và giảm 9,4% so với cùng kỳ năm ngoái).
Tỷ lệ CIR quý III là 35,6% thấp hơn cùng kỳ 4 điểm % nhờ tăng trưởng tổng thu nhập hoạt động tốt. ACB tiếp tục ghi nhận chi phí dự phòng thấp trong quý III, chỉ khoảng 90 tỷ đồng (giảm 133,7% so với quý trước và giảm 89% so với cùng kỳ năm ngoái). Nhờ đó, lợi nhuận trước thuế quý III/2022 tăng mạnh 71,1% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 4.475 tỷ đồng.
Danh mục tài sản sinh lãi của ngân hàng đang hấp thụ những biến động của lãi suất tương đối tốt. Lợi suất tài sản bình quân tăng 0,46 điểm % so với quý trước. Chiến lược cơ cấu lại nguồn vốn hiệu quả giúp chi phí huy động bình quân chỉ tăng khoảng 0,33 điểm % so với quý trước. Nhờ đó, NIM quý 3 cải thiện 0,2 điểm % so với quý trước, đạt 4,49%.
Tín dụng vẫn đang đi đúng kế hoạch của ngân hàng khi tăng 11,1% sau 9 tháng. Tỷ trọng cho vay khách hàng cá nhân tăng lên 65% (2021: 63%), dư nợ tăng 18,4% so với thời điểm đầu năm. Dư nợ nhóm SME và WB lần lượt tăng 7,4% và 14,8%. Tổng nguồn vốn huy động tăng 4,1% với động lực chính đến từ giấy tờ có giá (tăng 31,1%) và tiền gửi khách hàng (tăng 3,2%). LDR vẫn trên 83% sát quy định 85%, tuy nhiên Ban lãnh đạo tự tin ngân hàng vẫn có thể kiểm soát được vấn đề thanh khoản.
Đây là quý đầu tiên kể từ năm 2017 mà NPL của ACB chạm ngưỡng 1% (tăng 0,25 điểm % so với quý trước). Được biết nợ xấu quý 3 tăng chủ yếu đến từ nợ tái cơ cấu tuy nhiên ngân hàng đã trích lập đầy đủ và dự kiến có thể thu hồi trong tháng 11, 12 nên không quá lo ngại. Dự phòng nợ xấu giảm còn 137,8%.
Sử dụng 2 phương pháp định giá P/B và Chiết khấu lợi nhuận thặng dư, chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu cho năm 2022 của cổ phiếu ACB là 28.000 đồng/CP, cao hơn 32.8% so với giá tại ngày 18/11/2022, đồng thời khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu này.
