VN-Index vừa trải qua một tuần giao dịch khởi sắc khi tiệm cận vùng kháng cự kỹ thuật quanh mốc 1.350 điểm, cũng là vùng đỉnh cũ thiết lập hồi giữa tháng 5. Tuy nhiên, diễn biến tích cực này không đi kèm sự đồng thuận về dòng tiền. Thanh khoản toàn thị trường suy giảm đều qua các phiên, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư khi chỉ số tiến sát vùng cản mạnh.
Dòng tiền hiện vẫn mang tính chọn lọc cao và chưa lan tỏa đều giữa các nhóm ngành.Trao đổi với phóng viên, ông Lê Đức Huy, Trưởng bộ phận Chiến lược thị trường, Công ty CP Chứng khoán Agribank (Agriseco) nhận định: “Dòng tiền hiện vẫn mang tính chọn lọc cao và chưa lan tỏa đều giữa các nhóm ngành, chủ yếu tập trung vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Do đó, xu hướng giao dịch trong tuần tới nhiều khả năng sẽ tiếp tục giằng co trong biên độ hẹp với các nhịp rung lắc quanh vùng 1.350 điểm”.
Theo ông Huy, chiến lược phù hợp trong giai đoạn này là cơ cấu lại danh mục, ưu tiên chốt lời các mã đã đạt hiệu suất tốt và duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải – khoảng 50-60%.
“Nhà đầu tư nên chuẩn bị sẵn sức mua để tận dụng cơ hội trong các nhịp điều chỉnh của thị trường”, ông khuyến nghị.
Trong bối cảnh dòng tiền vẫn còn dè dặt, ông Lê Đức Huy đánh giá, sự trở lại của nhóm cổ phiếu ngân hàng, là một tín hiệu tích cực. Mặc dù bán ròng gần 200 tỷ đồng trên toàn thị trường nhưng khối ngoại đã gom mạnh nhóm cổ phiếu này, tập trung tại các mã VPB, VCB, CTG. Theo ông Huy, điều này cho thấy niềm tin vào triển vọng tăng trưởng ổn định cũng như vai trò dẫn dắt thị trường của nhóm cổ phiếu vua trong giai đoạn tới.
Tuy nhiên, vị chuyên gia cũng nhấn mạnh: “Để khẳng định dòng tiền thực sự trở lại với nhóm cổ phiếu dẫn dắt, cần thêm sự xác nhận từ thanh khoản cải thiện và sự lan tỏa sang các nhóm ngành hỗ trợ khác như chứng khoán, bất động sản hay công nghệ”.
Trong bối cảnh thị trường đang bước vào giai đoạn nhạy cảm với nhiều ẩn số từ các vòng đàm phán quốc tế liên quan đến thuế quan và thương mại, nhà đầu tư cũng đang dồn sự quan tâm vào kết quả kinh doanh quý II/2025 như một yếu tố dẫn dắt tâm lý.
Ông Lê Đức Huy dự báo, bức tranh lợi nhuận quý II được dự báo sẽ có sự phân hóa đáng kể giữa các nhóm ngành. Cụ thể, nhóm ngân hàng vẫn sẽ được đánh giá cao nhờ dư địa tăng trưởng tín dụng và định hướng chính sách thúc đẩy kinh tế của Chính phủ.
“Việc luật hóa Nghị quyết 42 cũng mang đến kỳ vọng về khả năng xử lý nợ xấu hiệu quả hơn, qua đó giảm chi phí vay và cải thiện dòng vốn cho nền kinh tế”, đại diện Agriseco nói.
Trong khi đó, nhóm bất động sản, sau giai đoạn gặp nhiều khó khăn đang cho thấy dấu hiệu hồi phục khi thanh khoản cải thiện tại một số phân khúc, cùng với môi trường lãi suất thấp hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư. Nhiều dự án bất động sản gần đây cũng được tháo gỡ vướng mắc về pháp lý giúp các doanh nghiệp có thể sớm triển khai các dự án.
Tương tự, ngành thép cũng được kỳ vọng có lợi nhuận tích cực nhờ giá bán hồi phục và nhu cầu xây dựng tăng, đặc biệt là từ các dự án đầu tư công và bất động sản.
Với ngành bán lẻ, ông Lê Đức Huy chỉ ra rằng, sự phục hồi của tiêu dùng nội địa đang tạo động lực tăng trưởng rõ rệt. Đồng thời, chính sách giảm thuế VAT xuống 8% kéo dài đến cuối năm 2026, cùng với các biện pháp siết chặt quản lý hàng giả, hàng nhái và chiến lược phát triển thương mại điện tử, sẽ tạo điều kiện cho các chuỗi bán lẻ lớn mở rộng thị phần và nâng cao biên lợi nhuận.
