CTCK dự báo như thế nào về biến động của VN-Index trong tháng 10 và quý IV?

Thị trường chứng khoán tiếp tục tăng trưởng trong 9 tháng đầu năm 2021. Kết thúc phiên giao dịch cuối cùng của tháng 9, VN-Index đứng ở mức 1.342,66 điểm, tương ứng tăng 238,19 điểm (21,58%) so với số cuối năm 2020. HNX-Index còn tăng đến 75,92% lên 357,33 điểm. UPCoM-Index tăng 29,7% lên 96,56 điểm. Tuy nhiên, ở quý III, thị trường điều chỉnh mạnh vào tháng 7 và biến động hẹp ở tháng 8 và 9.

Về triển vọng trong tháng 10 và phần còn lại của năm 2021, đa số các công ty chứng khoán có quan điểm tương đối thận trọng nhưng vẫn cho rằng VN-Index sẽ có biến động tích cực.

Riêng tháng 10, Chứng khoán VNDirect kỳ vọng VN-Index sẽ dao động trong vùng 1.280 - 1.380 điểm, trong đó 1.280-1.300 điểm sẽ là ngưỡng hỗ trợ mạnh. Những rủi ro tiềm ẩn đối với thị trường bao gồm triển vọng thu nhập năm tài chính 2021 thấp hơn dự kiến do dịch bệnh kéo dài và các biện pháp giãn cách xã hội quyết liệt hơn được thực thi để ngăn chặn dịch bệnh. Yếu tố hỗ trợ tích cực bao gồm tiến độ tiêm nhanh hơn và vaccine sản xuất trong nước được đưa ra thị trường sớm hơn dự kiến.

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận thấy thị trường chứng khoán đối diện áp lực điều chỉnh trong tháng 10 vì nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn chưa có nhiều động lực dẫn dắt trong ngắn hạn khi kết quả kinh doanh tiêu cực hoặc tăng trưởng chậm lại theo quý. Cùng với đó, yếu tố bên ngoài bao gồm chính sách cắt giảm chương trình mua tài sản của Fed có thể tạo không khí thận trọng cho các nhà đầu tư. Dù vậy, tác động của vấn đề này là không đáng kể về cơ bản nhưng sự biến động trong ngắn hạn là khó lường. VDSC cho rằng sự điều chỉnh là cần thiết để tạo tiền đề cho nhịp tăng mới của thị trường trong 2 tháng cuối năm với kỳ vọng vào sự phục hồi của các doanh nghiệp niêm yết trong quý IV khi các quy định giãn cách dần được nới lỏng từ ngày 1/10, thông qua chỉ thị 18 của Chính phủ. VDSC dự đoán VN-Index sẽ dao động trong khoảng 1.240 - 1.380 điểm.

Chứng khoán Yuanta Việt Nam (YSVN) có cái nhìn khá tích cực khi kỳ vọng thị trường sẽ sớm kết thúc giai đoạn đi ngang trong các tuần giao dịch vừa qua và các chỉ số có thể sẽ sớm bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực trong tháng 10. Dòng tiền chưa có dấu hiệu rút khỏi thị trường và xu hướng dài hạn của thị trường tiếp tục duy trì ở mức tăng. VN-Index có thể duy trì mức tăng trưởng dương và kiểm định lại mức kháng cự 1.380 điểm ở tháng này.

Về kỹ thuật, Trung tâm phân tích Chứng khoán SSI (SSI Research) cho biết VN-Index đang trong giai đoạn giằng co và đi ngang trong kênh giá 1.320 – 1.360. Xu hướng đi ngang của chỉ số sẽ kết thúc khi xảy ra một trong 2 kịch bản. Kịch bản thứ nhất là xu hướng tăng ngắn hạn của VN-Index sẽ được xác nhận khi chinh phục thành công kháng cự 1.360 điểm với khối lượng tích cực. Kịch bản thứ 2 là rủi ro điều chỉnh ngắn hạn sẽ quay trở lại với VN-Index nếu kết thúc giai đoạn tích lũy bằng một cây nến giảm điểm, phá vỡ hỗ trợ 1.320 đi cùng thanh khoản gia tăng.

Về xu hướng thị trường chứng khoán trong quý IV, Chứng khoán BIDV (BSC) đưa ra 2 kịch bản. Ở kịch bản thứ nhất, VN-Index có thể chuyển biến tích cực sau giai đoạn tích lũy hẹp từ 1.320 – 1.360 điểm nhờ tâm lý và dòng tiền tích cực trở lại sau dịch bệnh. Hoạt động kinh tế đẩy mạnh sau dịch bệnh và khối ngoại không bán ròng quá mạnh sẽ hỗ trợ cho VN-Index duy trì tích cực kiểm tra lại ngưỡng 1.400 điểm vào cuối năm 2021.

Kịch bản thứ hai là VN-Index sẽ giằng co khi không có nhóm hoặc cổ phiếu lớn dẫn dắt. Nền kinh tế không thể mở cửa nhanh sau dịch bệnh, khối ngoại duy trì đà bán ròng hiện tại, VN-Index có khả năng tiếp tục duy trì xu hướng giao dịch giằng co 1.300 – 1.360 điểm với sự phân hóa mạnh của các dòng cổ phiếu theo kỳ vọng.

Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN) giữ nguyên kỳ vọng tăng trưởng EPS năm nay khoảng 33% trong kịch bản lạc quan, và 26% trong kịch bản xấu. Tương ứng, đơn vị này dự phóng mức dao động VN-Index trong quý IV, với kịch bản cơ sở là 1.350 điểm, kịch bản khả quan là 1.440 điểm.

Chứng khoán Dầu Khí (PSI) cũng đưa ra 2 kịch bản cho thị trường chứng khoán quý IV. Kịch bản thứ nhất, định hướng và lộ trình mở cửa lại nền kinh tế được Chính phủ cụ thể hóa, tâm lý nhà đầu tư lạc quan. Nhịp điều chỉnh được xác nhận kết thúc khi VN-Index phá vỡ thành công kháng cự 1.350 điểm cùng với khối lượng lớn. Khi đó mục tiêu tiếp theo của chỉ số là khu vực 1.410 – 1.440 điểm. Tín hiệu để kịch bản này diễn ra là chỉ số VN30 hoặc phần lớn các cổ phiếu vốn hóa trụ cột thu hút dòng tiền trở lại sau các tín hiệu cân bằng trong những phiên gần đây.

Với kịch bản thứ 2, lộ trình mở cửa lại nền kinh tế không như dự kiến sẽ ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư do rủi ro kéo dài triển vọng tăng trưởng lợi nhuận kém. VN-Index có thể quay lại trạng thái điều chỉnh với vùng hỗ trợ 1.310 – 1.370 điểm và tích lũy hồi phục trở lại.

Trong khi đó, Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) hạ dự phóng mức điểm phù hợp của VN-Index vào thời điểm cuối năm từ 1.480 điểm (đưa ra trong báo cáo chiến lược 6 tháng) xuống 1.400 điểm (tương ứng P/E 2021 17,5 lần, EPS 2021 bình quân các doanh nghiệp trong rổ VN-Index tăng 25%).

Chứng khoán Maybank Kim Eng (MBKE) là đơn vị cho quan điểm tích cực nhất về mặt điểm số của VN-Index trong năm 2021. CTCK này duy trì mục tiêu của VN-Index là 1.500 điểm, dựa trên 17,5 lần P/E năm 2021.

Chứng khoán MB (MBS) đưa ra các vùng biến động của VN-Index dựa trên kịch bản thanh khoản biến động từ 14.000 tỷ đồng đến 30.000 tỷ đồng. Ở kịch bản khả quan nhất với giá trị khớp lệnh trên 30.000 tỷ đồng, MBS cho rằng mức cao nhất của VN-Index có thể đạt được lên đến 1.775 điểm. Trong khi đó, với mức giá trị khớp lênh gần đây loanh quanh mức 20.000 - 25.000 tỷ đồng thì mức cao nhất của chỉ số này nằm trong khoảng 1.401 - 1.588 điểm.

Các kịch bản VN-Index cuối năm của MBS.