Cổ phiếu ‘rà đáy’, dòng tiền kinh doanh của Khải Hoàn Land âm hơn 1.051 tỷ đồng

Lũy kế 9 tháng năm 2022, Công ty Cổ phần Bất động sản Khải Hoàn Land (Mã: KHG) đạt gần 767 tỷ đồng doanh thu thuần và hơn 191 tỷ đồng LNST, tăng lần lượt 50% và 91% so với cùng kỳ. Với kết quả này, KHG còn cách rất xa mục tiêu đã đề ra trong năm nay (2.600 tỷ doanh thu thuần và 800 tỷ LNST) hơn 70%. 
Báo cáo tài chính hợp nhất Quý III/2022 của Công ty Cổ phần Bất động sản Khải Hoàn Land (Mã: KHG) cho thấy, tổng tài sản của doanh nghiệp ở mức 7.054 tỷ đồng, tăng trên 10% so với đầu năm.
Tuy nhiên, các khoản phải thu chiếm tới 87% với 6.177 tỷ, tăng 18% so với đầu năm. Trong đó, phải thu ngắn hạn tăng 11% lên hơn 1.353 tỷ đồng, chủ yếu là do khoản phải thu ngắn hạn khác tăng (bao gồm các khoản ký quỹ ký cược, phải thu lãi cho vay, phải thu từ hợp đồng hợp tác kinh doanh,…). Phải thu ngắn hạn của khách hàng giảm từ 542 tỷ xuống 436 tỷ đồng.

Phải thu dài hạn gần 4.824 tỷ đồng, tăng gần 20% với đầu năm. Chủ yếu do tăng khoản ký quỹ môi giới bất động sản và tăng khoản phải thu tại Công ty Cổ phần Bất động sản Khải Minh Land và Công ty TNHH Cộng đồng Môi giới trong việc hợp tác kinh doanh các dự án.

Tại ngày 30/9/2022, doanh nghiệp có gần 115 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng, giảm mạnh so với đầu năm (gần 564 tỷ đồng).
Nợ phải trả hơn 2.165 tỷ đồng (chủ yếu là nợ ngắn hạn), tăng gần 26% so với đầu năm. Trong đó, tổng dư nợ đi vay chiếm 55%, ghi nhận 1.197 tỷ đồng.

Cụ thể, vay và thuê tài chính ngắn hạn của Khải Hoàn Land hơn 1.1965 tỷ, tăng mạnh so với con số 116 tỷ đồng hồi đầu năm. Tuy nhiên vay và thuê tài chính dài hạn giảm mạnh từ gần 542 tỷ về chỉ còn 2 tỷ đồng do không còn vay trái phiếu dài hạn.
Ngoài ra, giá trị hàng tồn kho ghi nhận tăng từ 395 tỷ đồng lên gần 534 tỷ đồng, tập trung tại ba dự án, gồm: Khu thương mại, biệt thự tại xã Long Hậu, huyện Cần Giuộc (Long An) do Công ty Cổ phần Thái Sơn - Long An làm chủ đầu tư; Khu hỗn hợp Trung tâm Thương mại, dịch vụ văn phòng, nhà ở và căn hộ cao cấp tại phường Quang Trung, TP Vinh (Nghệ An) do Tập đoàn T&T làm chủ đầu tư; Khu nhà ở thương mại, nhà ở hỗn hợp tại Hưng Yên của Tập đoàn T&T.

Báo cáo tài chính hợp nhất Quý III/2022 cũng cho thấy, Khải Hoàn Land có khoản nợ trái phiếu ngắn hạn gần 797 tỷ đồng. Theo đó, nhiều lô trái phiếu của doanh nghiệp này sẽ đáo hạn trong năm 2023. Doanh nghiệp cũng đã chi trả gần 540 tỷ đồng trái phiếu đến hạn trong 9 tháng đầu năm.

Ngoài ra, Khải Hoàn Land cũng vay ngắn hạn tại Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội (chi nhánh Đông Đô) gần 399 tỷ đồng. Mục đích khoản vay này để ký quỹ hợp đồng môi giới bất động sản và dự phòng mua lại các bất động sản theo hợp đồng với Tập đoàn Bất động sản T&T.
Các khoản nợ này cũng khiến Khải Hoàn Land gánh một khoản chi phí lãi vay không nhỏ.

Cũng liên quan đến hoạt động của Khải Hoàn Land, mới đây (ngày 26/10/2022) theo thông báo gửi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM, Chủ tịch HĐQT Khả Hoàn Land - Nguyễn Khải Hoàn đã đăng ký mua vào 5 triệu cổ phiếu KHG nhằm tăng tỷ lệ sở hữu cá nhân. Hiện ông Hoàn đang nắm giữ 138,66 triệu cổ phần, tương đương 31,29% vốn điều lệ.

Giao dịch dự kiến được thực hiện từ ngày 31/10/2022 đến 29/11/2022 bằng phương thức khớp lệnh trên sàn. Tạm lấy giá chốt phiên 26/10/2022 làm giá mua, ông Hoàn sẽ phải chi ra 28,5 tỷ đồng để gom về số cổ phiếu nói trên.
Trước đó, vào tháng 8, ông Hoàn cũng đã mua vào 3 triệu cổ phiếu KHG, qua đó nâng tỷ lệ sở hữu lên 31,29% như hiện nay.
Động thái mua gom cổ phiếu của Chủ tịch Nguyễn Khải Hoàn diễn ra trong bối cảnh KHG đang trên đà giảm mạnh. Chốt phiên 26/10/222, thị giá KHG dừng ở mức 5.700 đồng/CP, giảm 46,7% so với đỉnh ngắn hạn hồi tháng 8 và 65,4% so với đỉnh lịch sử 16.470 đồng/CP thiết lập phiên 10/1 (giá cổ phiếu đã được điều chỉnh).

Kết thúc phiên giao dịch ngày 01/11/2022, KHG chốt tại 6.200 đồng/cổ phiếu, giảm hơn 63% so với đỉnh lịch sử 16.470 đồng/CP thiết lập phiên 10/1 (giá cổ phiếu đã được điều chỉnh).